Guide entreprise
Vos dirhams dorment. Neuf façons de les faire travailler.
Un placement monétaire rapporte plus ou moins selon la façon dont on l'utilise. Ce guide explique, levier par levier, comment une entreprise augmente le rendement de sa trésorerie sans prendre de risque inutile.
OPCVM monétaires et court terme · dirham (MAD) · chiffres donnés à titre d'exemple
Le levier principal
Séparer sa trésorerie en trois poches
Toute la trésorerie n'a pas besoin d'être disponible demain. La partie qui ne bouge jamais peut aller vers des supports un peu plus longs, qui rapportent davantage. Indiquez vos chiffres pour voir la répartition.
Exemple, à remplacer par vos chiffres
Liquidité
2 500 000 MAD
Horizon : Moins d'un mois
OPCVM monétaire à valeur liquidative quotidienne. Disponible en un à deux jours ouvrés.
Précaution
3 500 000 MAD
Horizon : 1 à 6 mois
OPCVM monétaire, ou fonds court terme (OCT). Les fonds à valeur liquidative hebdomadaire conviennent ici.
Excédent stable
4 000 000 MAD
Horizon : Plus de 6 mois
Fonds court terme ou obligataire court terme, dépôt à terme. Rendement plus élevé, valeur qui peut varier.
Pour trouver l'excédent stable, regardez le solde le plus bas de vos comptes sur les douze derniers mois. Cet argent n'a jamais servi : il peut être placé plus long. Plus votre prévision de trésorerie est fiable, plus la poche liquidité peut rester petite.
Avant chaque souscription
Les frais d'entrée et de sortie fixent une durée minimale
Un fonds facture parfois une commission à l'entrée et à la sortie. Tant que les intérêts n'ont pas couvert ces frais, le placement perd de l'argent. Pour une entreprise, ces commissions se négocient souvent, parfois jusqu'à zéro.
Exemple, à remplacer par vos chiffres
Durée minimale de placement
46 jours
- Intérêts sur la durée
- 17 260 MAD
- Frais payés
- − 17 500 MAD
- Gain net
- − 240 MAD
- Rendement annualisé réel
- -0,04 %
Sur 45 jours, les frais dépassent les intérêts. Négociez les commissions ou placez plus longtemps.
Durée minimale (jours) = frais totaux (%) ÷ rendement annuel (%) × 365
Tous les leviers
Ce qui fait vraiment la différence
Comparer les fonds sur le rendement net
Gain fortDeux fonds monétaires de même catégorie peuvent afficher des écarts de rendement notables sur un an.
Comment : Comparez la performance des fonds, déjà nette de leurs frais de gestion, sur 1 mois, 3 mois et 1 an, entre fonds de même catégorie AMMC et de même sensibilité. Pour les gros montants, demandez s'il existe une catégorie de parts institutionnelles.
Placer chaque dirham dès son arrivée
Gain fortChaque jour passé sur un compte courant non rémunéré est perdu.
Comment : Placez automatiquement tout ce qui dépasse un seuil sur le compte. Souscrivez avant l'heure limite du fonds pour ne pas perdre un jour. Vérifiez les dates de valeur entre le débit bancaire et la souscription.
Rembourser la dette chère d'abord
Gain fortPlacer à 3 % pendant qu'un découvert coûte 6 % fait perdre de l'argent.
Comment : Réduisez d'abord le découvert, l'escompte ou les crédits de trésorerie, puis placez le surplus. Dans un groupe, centralisez la trésorerie des filiales pour éviter qu'une filiale place pendant qu'une autre emprunte.
Négocier les commissions
Gain moyenLes frais d'entrée et de sortie pèsent lourd sur un placement de quelques semaines.
Comment : Demandez une exonération en mettant en avant le montant et la régularité de vos placements. Le calculateur ci-dessus donne la durée minimale.
Suivre les décisions de Bank Al-Maghrib
Gain moyenLe moment où l'on choisit une durée compte autant que le support.
Comment : Si une baisse du taux directeur est attendue, allongez la poche stable pour garder le taux actuel plus longtemps. Si une hausse est attendue, restez court : le monétaire suit la hausse rapidement.
Comparer avec les placements en direct
Gros montantsAu-delà de quelques millions, un placement en direct peut battre un fonds.
Comment : Demandez à votre banque un taux de dépôt à terme, ou un accès aux bons du Trésor et aux certificats de dépôt. Le taux est connu d'avance, mais l'argent est bloqué ou moins facile à revendre.
Répartir sur plusieurs gestionnaires
SécuritéDeux ou trois fonds de sociétés de gestion différentes limitent la dépendance à un seul acteur.
Comment : Revoyez le classement chaque trimestre et réorientez les nouveaux placements vers les fonds les plus performants, sans payer de frais de sortie inutiles.
Regarder la fiscalité
À validerUn fonds de capitalisation et un dépôt à terme ne sont pas imposés au même moment.
Comment : Avec un OPCVM de capitalisation, l'impôt est en principe dû à la cession des parts. Faites confirmer le traitement applicable à votre entreprise par votre expert-comptable ou votre conseiller fiscal.
Quel support pour quelle poche
Les supports disponibles au Maroc
OPCVM monétaire
Très faible variation de valeur. Disponible rapidement. Le socle de la poche liquidité.
OPCVM court terme (OCT)
Durée un peu plus longue, rendement un peu plus élevé, légère variation possible.
Obligataire court terme
Pour l'excédent stable. Profite d'une baisse des taux, perd de la valeur en cas de hausse.
Dépôt à terme
Taux fixe négocié avec la banque. Capital bloqué jusqu'à l'échéance, sauf pénalité.
Ce qu'il faut garder en tête
- Un rendement plus élevé vient toujours d'un risque supplémentaire : de crédit, de taux ou de liquidité.
- Les performances passées d'un fonds ne préjugent pas de ses performances futures.
- La valeur d'un OPCVM peut baisser, y compris pour un fonds monétaire dans des conditions de marché exceptionnelles.
- Les chiffres de cette page sont des exemples. Ils ne constituent ni une offre, ni une promesse de rendement.
Document d'information générale. Avant toute souscription, consultez le document d'information clé (DIC) et la note d'information du fonds visés par l'AMMC.